Rechtsanwaltsversorger Bremen: Klein und erfolgreich

Info Die Hanseatische Rechtsanwaltsversorgung Bremen (HRAV) erzielte 2025 eine Nettorendite von 4,6 Prozent (2024: 4,0 Prozent) und übertraf damit den temporär abgesenkten Rechnungszins von 2,5 Prozent deutlich. Der Kapitalanlagebestand wuchs um 8,7 Prozent auf 262 Millionen Euro. Mit 1.372 beitragspflichtigen Mitgliedern zählt die HRAV zu den kleinsten der 91 berufsständischen Versorgungswerke in Deutschland. Zum 1. Januar 2027 fusioniert sie mit dem Rechtsanwaltsversorgungswerk Niedersachsen (RVN). Die Hanseatische Rechtsanwaltsversorgung Bremen (HRAV) ist seit dem 17. September 1997 eine Körperschaft des öffentlichen Rechts. Sie hat die Aufgabe, ihren Mitgliedern und deren Hinterbliebenen Leistungen nach Maßgabe des Gesetzes über die Rechtsanwaltsversorgung der Freien Hansestadt Bremen (RAVG) und der Satzung zu gewähren. Angesichts von 1.372 beitragspflichtigen Mitgliedern und 275 Versorgungsempfängern im Jahr 2025 gehört die HRAV zu den kleinsten der 91 berufsständischen Versorgungswerke in Deutschland. Aber nicht mehr lange: Die Bremer Bürgerschaft hat den Zusammenschluss der HRAV mit dem Rechtsanwaltsversorgungswerk Niedersachsen (RVN) beschlossen. Das entsprechende Zustimmungsgesetz trat zum 16. Juli 2026 in Kraft. Der Staatsvertrag über den Zusammenschluss soll dann zum 1. Januar 2027 in Kraft treten. Kennzahlen der HRAV Quelle: HRAV-Geschäftsbericht 2025 Die Zusammenarbeit zwischen HRAV und RVN besteht im Rahmen einer Verwaltungskooperation schon seit einiger Zeit. Dadurch wollen die Bremer ihren Verwaltungsaufwand minimieren. Per Geschäftsbesorgungsvertrag hat das RVN die technische Verwaltung des Mitglieder- und Versorgungsempfängerbestands sowie das Rechnungswesen der HRAV übernommen. Seit dem 1. Januar 2007 berät das RVN die HRAV auch hinsichtlich der Kapitalanlageentscheidungen. Und das durchaus erfolgreich. Wie hat sich der Kapitalanlagebestand der HRAV 2025 entwickelt? Der Kapitalanlagebestand der HRAV wächst seit Jahren. 2025 kletterte der Buchwert um 8,7 Prozent auf 262 Millionen Euro. Dieser war zu mehr als der Hälfte (55 Prozent) in Renten investiert – ein Segment, das 2025 teilweise vor Herausforderungen stand: „Die Renditen der 10-jährigen Bundesanleihen veränderten sich im Jahresverlauf von 2,36 auf 2,89 Prozent, so dass sich die Kurse der betreffenden Anleihen negativ entwickelten“, heißt es im HRAV-Geschäftsbericht 2025. „Die Jahresperformance der deutschen Staatsanleihen (marktwertgewichtete, durchschnittliche Laufzeit von 8,8 Jahren) betrug -1,60 Prozent.“ Europäische Investmentgrade-Unternehmensanleihen mit einer marktgewichteten, durchschnittlichen Laufzeit von 6,9 Jahren verzeichneten indes eine positive Jahresentwicklung von 5,0 Prozent. Quelle: HRAV-Geschäftsbericht 2025. Eigene Darstellung Mit 16,6 Prozent entfiel der zweitgrößte Portfolioanteil auf Immobilien. Hier mussten die Bremer „erneut leichte Bewertungsrückgänge hinnehmen“, wie sie im Geschäftsbericht 2025 schreiben. „Im Bereich Wohnen trocknet der Angebotsmarkt weiter aus, die Nachfrage hingegen steht einem zunehmend geringeren Angebot in diesem Bereich gegenüber“, gehen sie ins Detail. „Die Qualität unserer Immobilienfonds hat aber zu einem unterproportionalen Preisrückgang in unserem Portfolio im Vergleich zum Markt geführt.“ 14,4 Prozent der Kapitalanlagen flossen 2025 in Private Equity. In diesem Segment hat sich die schwächelnde Wirtschaft durch einen zähen Transaktionsmarkt bemerkbar gemacht. Die Preise für Unternehmensbeteiligungen hätten sich leicht positiv bis seitwärts entwickelt. „Wir haben weniger Abrufe für neue Beteiligungen konstatiert und mussten mit geringeren Rückflüssen und damit Ergebnisbeiträgen in diesem Bereich planen“, stellen die Verantwortlichen fest. Die Entwicklungen seien auf Sektorebene jedoch sehr unterschiedlich und dürften sich aller Wahrscheinlichkeit nach in den kommenden Jahren egalisieren. Erfreulich: „Die erstmalige Bewertung von Teilen unseres Bestands auf Marktwertbasis hat zur Aufdeckung von nennenswerten stillen Reserven geführt.“ Dadurch sei der Ausweis der stillen Reserven der HRVA insgesamt gestiegen. Einen konkreten Betrag nennen die Bremer jedoch nicht. Quelle: HRAV-Geschäftsbericht 2025. Eigene Darstellung. Anmerkung: Andere = Liquidität Äußerst positiv verlief das Jahr 2025 für den 9,0 Prozent großen Aktienanteil im Portfolio. Hier profitierten die Hanseaten von der starken Entwicklung des DAX und auch des EuroStoxx 50 im Berichtsjahr. „Die Werte in Asien überflügelten sogar noch die deutschen Aktien und kamen mit 29,9 Prozent Wertentwicklung auf Dollarbasis auf ein phänomenales Performancejahr“, führen sie im Geschäftsbericht 2025 aus. Welche Erträge erzielte die Kapitalanlage 2025? Die Wertentwicklung der einzelnen Asset-Klassen weisen die Norddeutschen nicht gesondert aus. Die gesamten Erträge aus Kapitalanlagen kletterten von 10,0 Millionen auf 13,7 Millionen Euro. Die Nettorendite stieg 2025 jedoch deutlich von 4,0 auf 4,6 Prozent. Im Jahr 2023 lag sie noch bei 3,3 Prozent. Damit konnte die HRAV den bis Ende 2031 temporär abgesenkten Rechnungszins von 2,5 Prozent (anschließend 3,7 Prozent) problemlos übertreffen. Quelle: HRAV-Geschäftsbericht 2025. Eigene Darstellung Wie entwickelten sich die Kosten der HRAV? Diese positive Entwicklung hängt auch mit einem Abbau der Verwaltungskosten zusammen. Während die Verwaltungskosten für den Versicherungsbetrieb 2025 bei 0,4 Millionen Euro lagen, beliefen sie sich insgesamt (für Versicherungsbetrieb, Regulierung und Kapitalanlagenverwaltung) auf 0,6 Millionen Euro. Die Kostenquote sank von 2,7 auf 2,2 Prozent.

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