Wachsendes Interesse an tokenisierten Investments: Einzelaktien sind die attraktivste Anlageklasse, doch es gibt Einstiegshürden

Einzelne börsennotierte Aktien sind für institutionelle Anleger die attraktivste Anlageklasse unter den tokenisierten Märkten. Das zeigt eine neue globale Studie der ST0x Group, einer Onchain-Handelsinfrastruktur für tokenisierte Wertpapiere, die von der S01 Issuer GmbH als unbesicherte Schuldverschreibungen unter einem von der FMA Liechtenstein gebilligten EEA-Basisprospekt emittiert werden. Börsennotierte Einzelaktien übertreffen danach Immobilien, ETFs, Private Equity, festverzinsliche Wertpapiere und Rohstoffe. Die ST0x Group hatte das unabhängige Research-Unternehmen Pureprofile im August 2026 mit der Befragung von 200 institutionellen Anlegern beauftragt. Dazu zählten Fondsmanager, Pensionskassen, Family Offices, Vermögensverwalter, Hedgefonds, Banken, Broker, Verwahrer, Administratoren und Anbieter von Marktinfrastruktur. Ansässig waren diese in Nordamerika, Europa, dem Nahen Osten und der Asien-Pazifik-Region. Sofortige Abwicklung überzeugt die Anleger Für über ein Drittel der Befragten (36 Prozent) ist die sofortige Abwicklung der wertvollste Vorteil tokenisierter Aktien. 31 Prozent schätzen den kontinuierlichen Handel rund um die Uhr. Ein Fünftel hebt den durchsetzbaren Anspruch auf die zugrunde liegende Aktie hervor, 12 Prozent die deutlich niedrigeren Transaktionskosten und 3 Prozent die Bruchteilung in beliebiger Größe. Gegenparteirisiken, Verwahrungsrisiken und Regulierung bremsen Einsteiger Trotz wachsendem Interesse nennen 39 Prozent der Befragten Gegenparteirisiken und Verwahrungsrisiken als Einstiegshürde für den Markt für tokenisierte Assets. Ähnlich viele (38 Prozent) verweisen auf regulatorische Unsicherheiten; ihnen fehlen klare, einheitliche Regeln großer Aufsichtsbehörden wie der SEC oder der ESMA. 14 Prozent fürchten unzureichenden Rechtsschutz, wenn eine Plattform ausfällt oder es zu Hacker-Vorfällen kommt. 9 Prozent sehen in Anforderungen an Komplexität bei KYC (Know Your Customer) oder der Geldwäschebekämpfung eine Hürde. Bei den operativen Herausforderungen steht die fragmentierte Liquidität an erster Stelle. 46 Prozent finden es schwer, Käufer oder Verkäufer zu finden, weil sich das Handelsvolumen auf zu viele verschiedene Blockchains verteilt. 26 Prozent sorgen sich um Schwachstellen in Smart Contracts, also um Softwarefehler, Code-Exploits oder Hacks, die den Liquiditätspool leeren könnten. Rund 15 Prozent nennen unübersichtliche Oberflächen oder eine komplizierte Wallet-Verwaltung, 14 Prozent hohe Netzwerkgebühren. Zweitmärkte, Bewertung und Verwahrung im Portfoliofokus Aus Sicht des Portfoliomanagements sehen 45 Prozent schwache Zweitmärkte als größtes Hindernis für eine Anlage in tokenisierte Aktien. 42 Prozent halten die Genauigkeit der Bewertungsdaten für eine erhebliche Herausforderung, 34 Prozent vermissen die nötigen institutionelle Werkzeuge für Investments. Mit Blick auf die Prüfung lässt sich laut 38 Prozent am schwierigsten verlässlich feststellen, welches Institut die zugrunde liegenden Wertpapiere hält. Knapp ein Viertel (24 Prozent) tut sich schwer zu bestimmen, welche Rechte das Instrument rechtlich verbrieft. 22 % fragen, was bei Dividenden, Aktiensplits oder Fusionen geschieht, und 10 %, was passiert, wenn der Emittent oder der Handelsplatz ausfällt. Nach Ansicht von ST0x hängt die Akzeptanz der Tokenisierung bei institutionellen Investoren davon ab, ob Infrastruktur und regulatorische Sicherheit mit der Nachfrage Schritt halten können. Bedenken hinsichtlich Gegenparteirisiken, fragmentierter Liquidität und schwacher Zweitmärkte auszuräumen sei entscheidend, wenn tokenisierte Assets zu einem festen Bestandteil institutioneller Portfolios werden sollen.

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