Siemens und Mercedes Benz mit größtem Pensionsvermögen im DAX

Nach Mercer vergangene Woche hat nun auch WTW seine Untersuchung zu den DAX-Pensionswerken für 2024 vorgelegt. Danach zeigen sich die Vorsorgeeinrichtungen für das abgelaufene Jahr ähnlich stabil. Die Kapitalanlage spielt dabei eine zentrale Rolle. Laut der aktuellen WTW-Erhebung auf Basis von 31 ausgewerteten Geschäftsberichten ist der Ausfinanzierungsgrad der DAX-Pensionswerke auf 82 Prozent gestiegen, der höchste Wert seit zehn Jahren. Dies ist vor allem auf die positive Entwicklung der Kapitalmärkte und den gestiegenen Rechnungszins zurückzuführen. Die Kapitalmärkte erlebten 2024 eine insgesamt positive Wertentwicklung. Besonders die globalen Aktienmärkte erzielten hohe Renditen, gestützt durch das robuste Wirtschaftswachstum in den USA und die ersten Zinssenkungen der Zentralbanken seit Beginn der Corona-Pandemie. Diese positiven Marktentwicklungen führten zu einem Anstieg der Pensionsvermögen um 1,6 Prozent auf insgesamt 262 Milliarden Euro. Besonders hervorzuheben ist, dass die Kapitalmärkte auch in Zeiten der Volatilität eine starke Performance zeigten, was das Wachstum der Pensionsvermögen unterstützte. Unternehmen mit dem größten Pensionsvermögen im DAX Ein Blick auf die Unternehmen im DAX zeigt, welche von den positiven Entwicklungen der Kapitalmärkte besonders profitiert haben. Siemens führt mit einem Planvermögen von 29,1 Milliarden Euro, was 20 Prozent der Bilanzsumme des Unternehmens ausmacht. Mercedes-Benz folgt mit einem Planvermögen von 22,6 Milliarden Euro, was 9 Prozent der Bilanzsumme entspricht. Diese beiden Unternehmen verzeichnen zudem einen signifikanten Anstieg ihres Planvermögens von 3 Prozent bzw. 5 Prozent im Vergleich zum Vorjahr. Auch Volkswagen, BMW und Bayer gehören zu den Top-Unternehmen in Bezug auf das Pensionsvermögen. Volkswagen hat 18,1 Milliarden Euro in seinem Pensionsplanvermögen, was 3 Prozent seiner Bilanzsumme ausmacht. Bayer folgt mit 17,7 Milliarden Euro und 16 Prozent der Bilanzsumme. Die Entwicklung der Pensionsvermögen in den großen DAX-Unternehmen ist stark mit der positiven Wertentwicklung der Kapitalmärkte verknüpft. Die DAX-Unternehmen setzen auf eine breite Diversifikation ihrer Kapitalanlagen, um sowohl Stabilität als auch Potenzial für weiteres Wachstum zu gewährleisten. Hanne Borst Erhöhte Volatilität und die Auswirkungen auf die Kapitalanlage Für 2025 erwartet WTW eine erhöhte Volatilität auf den Kapitalmärkten, die durch politische Entscheidungen und wirtschaftliche Unsicherheiten beeinflusst wird. Ein markanter Punkt war bereits die Ankündigung eines Sondervermögens von 900 Milliarden Euro im März 2025, was zu einem Anstieg der Renditen langlaufender Anleihen führte. Dies unterstreicht die hohe Sensibilität der Pensionsvermögen gegenüber politischen und wirtschaftlichen Veränderungen. „Die DAX-Unternehmen haben sich gut aufgestellt, um mit den dynamischen Kapitalmarktbedingungen zu navigieren. Durch diversifizierte Kapitalanlagestrategien und risikooptimiertes Design bleiben sie in der Lage, auf kurzfristige Marktschwankungen zu reagieren“, sagt Hanne Borst, Leiterin Retirement Deutschland bei WTW. Fokus auf Diversifikation und ESG-Kriterien Die wertgewichtete Struktur des Planvermögens für Pensionsverpflichtungen bleibt weitgehend unverändert. Die DAX-Unternehmen setzen weiterhin auf eine ausgewogene Verteilung ihrer Anlagen, um Risiken zu minimieren und Erträge zu maximieren. Aktien machen etwa 22 bis 28 Prozent des Planvermögens aus, was auf die positive Entwicklung der globalen Aktienmärkte zurückzuführen ist. Diese Investitionen tragen maßgeblich zur Rendite der Pensionsvermögen bei und ermöglichen es den Unternehmen, von den Erträgen der Kapitalmärkte zu profitieren. Anleihen bilden den größten Anteil mit etwa 49 bis 54 Prozent des Planvermögens. Diese Investitionen bieten eine stabile Rendite und dienen als Risikopuffer in turbulenten Marktphasen. Die Anleihenstruktur umfasst sowohl inländische als auch ausländische Anleihen, was die Diversifikation weiter verstärkt. Immobilien und weitere Investments, darunter auch alternative Anlagen wie Private Equity und Infrastruktur, machen etwa 4 bis 7 Prozent des Planvermögens aus. Diese Anlagen bieten zusätzliche Diversifikationsmöglichkeiten und können langfristig attraktive Renditen erzielen. Angesichts der steigenden Relevanz von ESG-Kriterien in der Kapitalanlage ist es auch ein Ziel, diese in die Anlagestrategien zu integrieren. Mehr als 75 Prozent der befragten Unternehmen sehen den Einsatz von Künstlicher Intelligenz (KI) als eine Möglichkeit, ihre Anlagestrategien effizienter und zukunftsfähiger zu gestalten. Johannes Heiniz „Die zunehmende Integration von ESG-Kriterien in die Kapitalanlagen zeigt die langfristige Ausrichtung der DAX-Pensionswerke“, betont Johannes Heiniz, Leiter General Consulting bei WTW. „ESG-Investitionen bieten nicht nur eine Möglichkeit zur Risikominderung, sondern auch das Potenzial, die Rendite auf lange Sicht zu steigern.“ Pension Buy-outs als neue Möglichkeit der Kapitalanlage Neben den traditionellen De-Risking-Instrumenten wie CTA (Contractual Trust Arrangements) und Pensionsfonds gewinnen Pension Buy-outs zunehmend an Bedeutung. Diese ermöglichen eine vollständige Enthaftung von den Pensionsverpflichtungen. Johannes Heiniz hebt hervor: „Der hohe Ausfinanzierungsgrad gibt Pension Buy-out Lösungen zusätzlichen Rückenwind. Dies ist ein strategisch günstiger Zeitpunkt, um Planungen in diese Richtung zu beginnen.“ Aktives Pensionsmanagement bleibt entscheidend Zusammenfassend zeigt die Studie, dass die DAX-Pensionswerke auch in einem volatileren wirtschaftlichen Umfeld gut aufgestellt sind. Ein aktives Pensionsmanagement, unterstützt durch eine vielfältige Kapitalanlage und den Einsatz moderner Technologien wie KI, bleibt der Schlüssel zu einem zukunftsfähigen Management der Pensionsverpflichtungen.

Siemens und Mercedes Benz mit größtem Pensionsvermögen im DAX

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