Im ersten Halbjahr 2025 erreichte das Transaktionsvolumen auf dem deutschen Immobilienmarkt etwa 15,3 Milliarden Euro und liegt damit nahezu auf dem Niveau des Vorjahres. Dies deutet auf einen stabilen, jedoch wenig dynamischen Markt hin. Nachdem das Jahr vielversprechend begann, nahm die Aktivität besonders im zweiten Quartal ab, wie aus dem Bericht der Immobilienfirma JLL hervorgeht.
Trotz der Stabilität auf den Finanzmärkten blieb die allgemeine Marktstimmung verhalten. Die Sorge vor steigenden Zinsen und möglichen politischen Turbulenzen hemmt nach wie vor größere Transaktionen. In diesem unsicheren Umfeld zögern viele Investoren, sich stärker zu engagieren. Die Unsicherheit über zukünftige Zinssenkungen der Europäischen Zentralbank (EZB) und potenzielle geopolitische Eskalationen lässt viele Anleger abwarten, was sich negativ auf das Transaktionsvolumen auswirkt.
Living dominiert den Markt
Der Bereich der Wohnimmobilien bleibt auch in 2025 der dominierende Sektor auf dem deutschen Immobilienmarkt. Mit einem Transaktionsvolumen von rund 5,5 Milliarden Euro im ersten Halbjahr erzielte dieser Bereich den größten Anteil an den Gesamtinvestitionen und bestätigt seine Position als die aktuell gefragteste Assetklasse. Besonders private Investoren und Family-Offices setzen weiterhin auf Wohnimmobilien, die als sicherer Hafen gelten.
Im Vergleich dazu blieb der Büroimmobilienmarkt unter seinen Erwartungen. Nach einem vielversprechenden Jahresstart schwächelte die Nachfrage im zweiten Quartal deutlich. Bürotransaktionen lagen insgesamt bei 2,8 Milliarden Euro, wobei zwei Drittel dieser Transaktionen bereits im ersten Quartal abgeschlossen wurden. Büroimmobilien haben sich bislang noch nicht stabilisiert, da viele Investoren unsicher sind, wie sich die Nachfrage in den nächsten Jahren entwickeln wird. Der Rückgang von Büro- und Einzelhandelsimmobilien wurde durch die anhaltend niedrigen Renditen und die noch nicht vollständig erholte Nachfrage verstärkt.
Verschiebungen in den Metropolregionen
Die größten deutschen Immobilienhochburgen erlebten im ersten Halbjahr einen Rückgang der Investitionen. In den sieben Metropolen Berlin, Hamburg, München, Frankfurt, Düsseldorf, Köln und Stuttgart wurde ein Rückgang des Transaktionsvolumens von 29 Prozent im Vergleich zum Vorjahr verzeichnet. Besonders Berlin, das traditionell als der aktivste Markt gilt, sah einen dramatischen Rückgang von 45 Prozent.
Hamburg jedoch sticht positiv hervor: Die Hansestadt verzeichnete einen Anstieg von 42 Prozent, was auf eine stärkere Marktaktivität in diesem Segment hinweist. Stuttgart konnte ebenfalls ein geringfügiges Plus erzielen. Auch die Veränderungen in den Marktanteilen der großen Städte sind deutlich zu spüren: Während die sieben Metropolen im ersten Halbjahr 2024 noch mehr als die Hälfte des Gesamtvolumens ausmachten, sank dieser Anteil auf 39 Prozent. Dies ist nicht etwa ein Zeichen für eine geringere Attraktivität der Städte, sondern vielmehr auf die knappen Angebote an Core-Produkten zurückzuführen.