Resilienz wird zur Top-Priorität

In unsicheren Zeiten wird der aufmerksame Investor aktiv. Zu diesem Schluss kommt die Schroders Gruppe, die anlässlich der diesjährigen „Global Investor Insight Survey“ knapp 1.000 Investoren und Finanzprofis weltweit befragt hat. Darunter waren auch Fachleute, die für Pensionsfonds, Versicherungsunternehmen und Family Offices investieren, darunter auch 43 Deutsche Experten. Weltweit repräsentierten die Befragten verwaltete Vermögen in Höhe von 67 Billionen US-Dollar. Populismus und Protektionismus Im Zentrum der Umfrage stand die Frage nach dem Umgang mit einer neuen, instabileren Investitionslandschaft. Wie verändern der wiedererstarkende Populismus und Protektionismus die Ansprüche und Ziele für die eigene Investitionsanlage? Das wollte Schroders 13 Tage nach Trumps „Liberation Day“ wissen. Stichwort: Resilienz. Investoren suchen nach Schutzfaktoren für ihre Portfolios angesichts wachsender Unsicherheit und Volatilität. „Resilienz steht jetzt ganz oben auf der Investitionsagenda, da die steigende Flut nicht mehr alle Boote anhebt“, sagt Johanna Kyrklund, Group CIO von Schroders. 55 Prozent der Befragten setzen die Widerstandsfähigkeit ihres Portfolios mittelfristig an die Spitze der Investmentagenda. Nur etwa jeder Vierte priorisiert hier die Renditegenerierung; lediglich 12 Prozent die reine Einkommensseite. Aktives Management erlebt ein Comeback Dass die Umfrage im Kontext des turbulenten Marktumfelds nach Donald Trumps Zoll-Tag stattfand, spiegelt sich auch in der Risikobetrachtung. Die Sorge vor mehr Protektionismus treibt Investoren um. Knapp zwei Drittel nennen „Zölle und Protektionismus“ als ihre Nummer-eins-Sorge. Zum Vergleich: Das zweitmeistgenannte Risiko, eine abflauende Weltwirtschaft sowie hohe Inflation, nennen lediglich 10 Prozent. Die Investoren stellen sich auf nachhaltige Disruptionen und eine Weltwirtschaft ein, in der etablierte Mechanismen auf dem Prüfstand stehen. „In diesem Umfeld sind Flexibilität, Anpassungsfähigkeit und Selektivität entscheidend“, so die Studienautoren. Einer von vier Befragten erwartet unterdessen mehr Volatilität, als während der Corona-Pandemie und der Finanzkrise zu beobachten war. Damit sind die Problemfelder klar benannt – doch wie damit umgehen? Für eine überwiegende Mehrheit steht fest: Die Zeit des aktiven Managements ist zurück. 80 Prozent der Investoren wollen mittelfristig ihre aktiven Strategien ausbauen, um sich in einem komplexer werdenden Umfeld flexibler aufzustellen. Dabei unterscheiden sich jedoch die Ansätze: Während institutionelle Anleger aufgrund der Schnelligkeit und des Zugangs zu spezialisierten Strategien von aktiven Ansätzen überzeugt sind, betonen Vermögensverwalter das Diversifizierungs- und Outperformance-Potenzial. Doch auch wenn die Ansätze des aktiven Managements variieren – sei es auf den Private Markets durch besondere Selektion oder durch Volatilitätsstrategien –, versprechen sich Investoren davon vor allem eines: In unsicheren Investmentgewässern wollen sie agiler und zukunftsorientiert navigieren. Instis präferieren Private Equity Unter allen Befragten werden Aktien mit 46 Prozent weiterhin als attraktivste Asset-Klasse genannt, während sie bei institutionellen Investoren lediglich auf dem zweiten Platz landen. Diese bevorzugen mit 47 Prozent Private Equity. „Private Equity, und insbesondere das Segment der kleinen und mittelgroßen Buyouts, stellt im aktuellen Umfeld eine besonders attraktive langfristige Renditechance für Investoren dar“, hält Schroders-CIO Nils Rode fest. Aber auch Private Debt und andere alternative festverzinsliche Asset-Klassen (PDCA) bleiben über alle Investorentypen hinweg beliebt. Von den Anlegern, die PDCA als eine ihrer drei wichtigsten Einkommensquellen für das kommende Jahr nannten, waren Infrastructure Debt und verbriefte Produkte beliebte Alternativen zu direkten Krediten. 63 Prozent der Anleger stuften sie als eine der drei wichtigsten Anlageklassen für risikobereinigte Erträge ein. Schroders sieht darin „die Überzeugung, dass der langfristige Wert in gezielter Präzision und nicht in einem breiten Marktengagement liegt“.

Resilienz wird zur Top-Priorität

Arrian Correns

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