QIS – Renditequellen systematisch erschließen
Quantitative Investmentstrategien (QIS) zielen darauf ab, Risiko- und Faktorprämien systematisch zu erschließen. Damit können sie das Spektrum an Renditequellen institutioneller Portfolios erweitern und zur Diversifikation beitragen. Viele QIS-Ansätze weisen dabei lediglich eine geringe oder sogar negative Korrelation zu Aktien- und Anleihemärkten auf und können so einen ergänzenden Baustein im Gesamtportfolio darstellen.
QIS – Verschiedene Ansätze
Zu den gefragtesten Ansätzen zählen Dispersions- und Multi-Asset-Trendfolgestrategien. Beide Strategien setzen an unterschiedlichen Renditequellen an.
Dispersionsstrategien zielen darauf ab, Unterschiede zwischen der Volatilität einzelner Aktien und der von Aktienindizes zu nutzen. Historisch wies dieser Ansatz eine niedrige, teilweise sogar negative Korrelation zum Aktienmarkt auf. Das macht diesen Ansatz unter anderem zu einem defensiven Overlay für passive Aktienstrategien interessant und zu einem potenziell attraktiven Baustein für zusätzliche Diversifikation. Auf Portfolioebene kann dies dazu beitragen, die Volatilität und die Tiefe von Drawdowns zu reduzieren und das Rendite-Risiko-Verhältnis zu verbessern.
Multi-Asset-Trendfolgestrategien verfolgen dagegen das Ziel, von Markttrends über verschiedene Asset-Klassen hinweg zu profitieren. Langfristig konnten solche Strategien eine positive Trendprämie mit zusätzlichen Diversifikationseffekten für das Gesamtportfolio erzielen. Allerdings sind diese Strategien naturgemäß zyklisch.
QIS – Fonds als präferierte Struktur
Die Umsetzung von QIS über Zertifikate bringt Emittentenrisiken mit sich. Ein regulierter Fonds bietet eine andere Möglichkeit der Umsetzung. Gerade bei Strategien mit Total Return Swaps kann die Fondsstruktur ihre Stärken ausspielen: Gewinn- und Verlustströme werden regelmäßig besichert und die KVG kann auch das Kontrahentenrisiko aktiv steuern. Damit verbindet die Fondsstruktur die Umsetzung quantitativer Investmentstrategien mit einem regulierten Rahmen und professionellem Risikomanagement.
Universal Investment verfügt über langjährige Expertise in der Strukturierung und Umsetzung quantitativer Investmentstrategien in regulierten Fondsstrukturen. Die Services reichen von der Auswahl geeigneter Fondsdomizile und der Sicherstellung des regulierten Rahmens über die Implementierung der jeweiligen Strategie bis hin zur laufenden Risikoüberwachung und dem Collateral Management. Darüber hinaus übernimmt das Investment Management die operative Umsetzung der Strategie über entsprechende Swap-Strukturen sowie die Steuerung des zugrunde liegenden Kapitals und Berücksichtigung von Liquiditäts-, Risiko- und Ertragsanforderungen. Die Zusammenarbeit mit führenden Investmentbanken verbindet eine stabile Governance mit der effizienten Umsetzung moderner QIS-Strategien und ermöglicht Lösungen, die auf die Anforderungen institutioneller Investoren zugeschnitten sind.
Erfahren Sie mehr darüber, warum der Einsatz von QIS zusätzliche Renditequellen für institutionelle Portfolios erschließen kann: Quantitative Investmentstrategien | Institutionelle Investoren | Universal Investment.
Portfolio Manager, Liquids Asset Management
Universal Investment Luxemburg, Niederlassung Frankfurt
(Foto: Alexander Habermehl, Quelle: Universal Investment)
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