Megatrends nutzen

ESG-Anlage-Erklärung: Diese Informationen sind nicht als Research, Anlageberatung oder Empfehlung in Bezug auf Produkte, Strategien oder ein bestimmtes Wertpapier aufzufassen. Sie dienen nur zu Veranschaulichungs- und Informationszwecken und können sich jederzeit ändern. Sie wurden nicht von einer Aufsichtsbehörde oder Wertpapieraufsicht genehmigt. Die hier angesprochenen ökologischen, sozialen und die Unternehmensführung betreffenden („ESG“) Erwägungen können gegebenenfalls die Entscheidung eines Anlageteams über Anlagen in bestimmte Unternehmen oder Branchen beeinflussen. Die Ergebnisse können sich von Portfolios unterscheiden, die in ihrem Anlageprozess keine ähnlichen ESG-Erwägungen berücksichtigen.

Immer mehr Anleger suchen nach Möglichkeiten, von der Dekarbonisierung zu profitieren. Letztere hat sich zu einem wichtigen Anlagethema im Rahmen der Energiewende entwickelt. Der technologische Fortschritt trägt dazu bei, die Abkehr von fossilen Brennstoffen in vielen Sektoren zu beschleunigen – mit erheblichen Auswirkungen auf die Bewertung von Vermögenswerten. Auch neue Gesetze geben der Energiewende Rückenwind. Sie zielen darauf, den Übergang zu einer kohlenstoffarmen Wirtschaft voranzubringen. Wenn Anleger die Risiken der Energiewende mindern oder die mit ihr verbundenen Chancen nutzen wollen, indem sie ihre Portfolios dekarbonisieren, suchen sie als Kernbausteine Produkte, die auf das Klima oder den Übergang ausgerichtet sind.

Manuela Sperandeo, Global Head of Sustainable Indexing bei BlackRock, und Mark Guirey, Executive Director – Head of UK&I Asset Owner and Consultant Coverage bei MSCI, diskutieren, wie indexbasiertes Investieren und die bessere Verfügbarkeit von Daten es Anlegern ermöglichen, die wachsenden Risiken rund um Klimawandel und Energiewende zu steuern und die Chancen zu nutzen.

Motor der Energiewende

Bei zahlreichen Anlegern verschieben sich die Präferenzen zusehends hin zu Anlagelösungen und Chancen, die sich aus der Energiewende ergeben. Bei einigen entsteht dieses Interesse aus dem Wunsch, den Übergang zu einer kohlenstoffarmen Wirtschaft zu unterstützen; bei vielen anderen vor allem daraus, dass ein solcher wirtschaftlicher Wandel erhebliche Auswirkungen auf Anlagen haben könnte. Das BlackRock Investment Institute bezeichnete vor Kurzem den Übergang zu einer kohlenstoffarmen Wirtschaft als „Megatrend“ (mehr dazu hier). Damit ist ein struktureller Wandel gemeint, der in der Lage ist, die Ertragskraft in allen Volkswirtschaften und Sektoren erheblich zu verändern.

Laut Manuela Sperandeo von BlackRock ist institutionellen Anlegern klar, dass die Energiewende für ihre Anlageentscheidungen eine ebenso große Bedeutung hat wie für ihr tägliches Leben. „Wie wichtig es ist, die Risiken des Übergangs zu minimieren und seine Chancen zu nutzen, ist ihnen absolut bewusst“, sagt sie.

Mark Guirey von MSCI ergänzt, dass immer mehr Anbieter beitragsorientierter Pensionspläne dank der besseren Verfügbarkeit von Daten die Folgen des Klimawandels berücksichtigen, wenn sie ihre Anlageziele formulieren. „Anleger nehmen zunehmend zur Kenntnis, dass es immer mehr Daten gibt. Der Markt ist konsistenter und transparenter geworden, sowohl was die Qualität der Daten betrifft als auch in Bezug auf die Abdeckung“, erläutert er.

Dank des besseren Zugangs zu Daten und ihrer wachsenden Qualität können Anleger ihre Präferenzen informierter festlegen und besser beurteilen, in welcher Phase des Übergangs sich Unternehmen befinden, so Mark Guirey weiter. Nach seiner Einschätzung setzt die Notwendigkeit, die Nachhaltigkeitsvorgaben der Investoren zu erfüllen, die Unternehmen unter Druck, ihre Geschäftsmodelle zu verändern.

Chancen nutzen und Risiken mindern

Anleger verfolgen laut Mark Guirey mit Blick auf die Risiken und Chancen der Energiewende zunehmend einen ganzheitlicheren Ansatz. Er stellt fest, dass die Politik ein immer wichtigerer Faktor im Kampf gegen den Klimawandel wird. Und dass die Folgen des Klimawandels nicht nur Einzelne, sondern alle betreffen. „Der Klimawandel ist kein Problem, mit dem nur eine Pensionskasse oder ein Land konfrontiert ist. Er ist ein globales Problem“, betont er und fügt hinzu, dass das mit dem Klimawandel verbundene existenzielle Risiko inzwischen immer breiter anerkannt wird.

Mark Guirey ergänzt, dass ein kollektiver Ansatz dazu beitragen könnte, dass das eingesetzte Kapital eine deutlich größere Reichweite hätte, und dass es dadurch wahrscheinlicher eine bleibendere Wirkung entfalten könnte, als wenn jeder Anleger für sich handelt. „Aus der Anlegerperspektive betrachtet, stellt sich hier die Frage, wie das angelegte Kapital den Übergang unterstützen und helfen kann, eine Wirtschaft aufzubauen, die unter dem Strich keinen Kohlenstoff mehr emittiert.“

Manuela Sperandeo hält es für wichtig, dass Anleger bei der Betrachtung von Chancen und Risiken ihr Gesamtportfolio in den Blick nehmen, und zwar besonders dann, wenn sie Portfolios aufbauen und Anlageideen umsetzen. Sie geht davon aus, dass sich Anleger, wenn sie eine Kernallokation in Anleihen mit Engagements in börsennotierten Aktien kombinieren, besser auf mögliche Abwertungen von Vermögenswerten und regulatorische Risiken vorbereiten und zudem sicherstellen können, dass die Dekarbonisierung auf der Portfolioebene priorisiert wird.

Die Rolle des indexbasierten Investierens

Die Europäische Union hat die Paris-Aligned Benchmark (PAB) und die Climate Transition Benchmark (CTB) eingeführt, um den Übergang zu einer kohlenstoffarmen Wirtschaft zu unterstützen und Anlegern mehr Transparenz zu bieten.

Anleger, die ihre Portfolios dekarbonisieren möchten, nutzen als Basisinvestments laut Manuela Sperandeo immer häufiger Produkte, die auf diesen Benchmarks basieren. „Diese Fonds ermöglichen es Anlegern, ein Portfolio mit unterschiedlichen Engagements aufzubauen, die auf einen festgelegten Dekarbonisierungspfad ausgerichtet sind“, erläutert sie und fügt hinzu, dass das indexbasierte Investieren auch bei anspruchsvollen Pensionskassen immer beliebter wird. Diese schätzen daran besonders die Transparenz, Effizienz und klare Methodik bei Investments in Aktien, Anleihen und alternativen Anlagen.

Anleger fragen zudem verstärkt nachhaltige Indexlösungen nach. Das belegen die Zuflüsse in Indexstrategien im Bereich Transition Investing bei BlackRock. „Unser Angebot im Bereich Transition Investing umfasst Produkte mit einem verwalteten Vermögen von über 100 Milliarden US-Dollar; davon entfallen mehr als 50 Milliarden US-Dollar auf Indexprodukte“, erklärt Manuela Sperandeo.

Klarheit bei den Daten schaffen

Früher war der Datenmangel das größte Hindernis für Investments in die Energiewende. Heute beklagen viele Anleger eine zu große Datenfülle, die es ihnen erschwert, sich zurechtzufinden. Als führender Datenanbieter betont MSCI jedoch den Wert der wachsenden Datenmenge, der sich allerdings nur mit entsprechendem Fachwissen nutzen lässt.

Mark Guirey hebt hervor, dass jeder Datensatz unterschiedliche Fragen beantwortet. „Die Daten gibt es, weil es eine Nachfrage nach ihnen gibt. Jede Information kann relevant sein. Man muss nur wissen, welche Frage sie beantwortet“, sagt Mark Guirey. So könnten zum Beispiel Daten, die darauf hinweisen, dass ein Unternehmen einen hohen Anteil seines Umsatzes mit fossilen Brennstoffen generiert, darauf hinweisen, dass das Unternehmen unzureichende Fortschritte bei der Energiewende macht. Ein hoher Anteil an Umsätzen mit sauberen Technologien könne hingegen ein Hinweis sein, dass ein Unternehmen ein wünschenswertes Engagement in den Bereichen Umwelt und Klima aufgebaut hat.

Die nächsten Punkte auf der Nachhaltigkeitsagenda

Manuela Sperandeo und Mark Guirey erwarten, dass die Biodiversität in den nächsten ein bis drei Jahren bei vielen Anlegern und Produktanbietern in den Fokus rücken wird. „In Bereichen, die derzeit noch kaum berücksichtigt werden, wird es künftig eine große Anlegernachfrage geben. Aus Umfragen geht immer wieder hervor, dass Anleger stark am Thema Artenvielfalt interessiert sind“, sagt sie und ergänzt: „Wir freuen uns darauf, diese Nachfrage in konkrete Produkte umzusetzen.“

Laut Mark Guirey hat sich der Fokus in Gesprächen mit Anbietern von Pensionsplänen zunehmend von allgemeinen ESG-Themen auf die biologische Vielfalt verlagert. Er ergänzt, dass früher bei Gesprächen unterschiedliche Ansichten über den Übergang zu einer kohlenstoffarmen Wirtschaft im Vordergrund standen; heute wird die biologische Vielfalt hingegen immer wichtiger, da immer mehr Anleger erkennen, welch große Risiken der Verlust an Artenvielfalt mit sich bringt. „Heute ist es für alle offensichtlich: Abholzung, Waldbrände, Hitzewellen in Mitteleuropa und die fortschreitende Verschmutzung der Meere wirken sich aus. Wir alle sehen, dass das höchst wichtige Einflussfaktoren sind“, unterstreicht er. Weitere Informationen zu iShares finden Sie hier.