APAC Wohnungsmarkt: Neue Chancen für Investoren

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In den Städten des asiatisch-pazifischen Raums (APAC) lebt mehr als die Hälfte der Weltbevölkerung¹. Jedoch sind die Märkte für institutionelle Mietwohnungsanbieter in der Region im internationalen Vergleich noch wenig entwickelt.

Trotz der hohen latenten Nachfrage hat der Bereich Wohnimmobilien einen weit geringeren Anteil am Anlageuniversum in der APAC-Region als in den USA oder Europa. Unseres Erachtens stellt dies eine Chance für institutionelle Kapitalgeber dar, das Wohnungsangebot zu erhöhen und dabei von einem attraktiven risikobereinigten Renditepotenzial zu profitieren.

Zwar verfügen einige größere institutionelle Anleger über die Möglichkeiten und die Risikobereitschaft, konzentrierte Investitionen zu tätigen, indem sie lokale Bauträger und Betreiber für Strategien in einzelnen Sektoren und einzelnen Ländern auswählen und mit ihnen zusammenarbeiten. Dessen ungeachtet meinen wir, dass für die meisten Anleger bei der Erschließung aufstrebender Anlagesegmente eine risikooptimierte Strategie geeigneter ist, die über mehrere APAC-Volkswirtschaften und mehrere Teilbereiche des Wohnungssektors diversifiziert ist.

Ähnlich wie in Europa sind die Subsegmente des Wohnungssektor in der APAC-Region vielfältig und weisen unterschiedliche Nachfrage- und Laufzeitprofile auf. Das bedeutet, dass es keine umfassende Standardlösung für den Wohnungssektor gibt. Eine länderübergreifende APAC-Strategie kann dagegen die Flexibilität bieten, gezielt Marktsegmente anzuvisieren, in denen ein attraktives Verhältnis aus Nachfrage und Chancen besteht. Auf diese Weise lässt sich der Investmentansatz optimal umsetzen.

Was spricht für eine APAC-Strategie im globalen Kontext

Institutionelle Investitionen in den Wohnungssektor haben in den letzten zehn Jahren als Reaktion auf die wachsende Nachfrage weltweit stark zugenommen. Daraus resultiert für Anleger die Möglichkeit, Bereiche mit hohem Ertragspotenzial zu erschließen.

Bei weitem der größte Markt für Wohnungsinvestments weltweit sind die Vereinigten Staaten. Dort halten institutionelle Eigentümer einen Anteil von etwa 40 % der privaten Mietwohnungen².

In Großbritannien hat der Wohnsektor zunächst durch den Bereich Studentenunterkünfte (Purpose Built Student Accommodation – PBSA) Schub erhalten. In den letzten zehn Jahren hat sich unterdessen der Anteil der Wohnimmobilien in den MSCI-Immobilienindizes durch die zunehmende Verbreitung von Build-to-Rent-Projekten auf 12 % verdreifacht. Im Jahr 2024 setzte sich diese Dynamik fort, und die Investitionen in den Sektor überstiegen zum ersten Mal die Marke von 5 Milliarden Euro (€ 5,2 Mrd.³).

Abbildung 1: Anteil des Wohnungssektors an weltweiten Immobilienportfolios

Paneuropäische Wohnungsbaustrategien sind jetzt Mainstream

In Europa ist der Wohnungssektor stark fragmentiert und vielfältig. Der Bereich Mietwohnungen (oder Mehrfamilienhäuser) in Deutschland, den Niederlanden und in Skandinavien ist reifer, während die entsprechenden Märkte in Spanien, Italien und Irland kleiner sind – aber von niedriger Basis aus stark wachsen.

1. Quelle: World Urbanisation Prospects, Stand: April 2024 ↩︎
2. Quelle: Savills, Stand: Mai 2024 ↩︎
3. Quelle: Knight Frank, Stand: Januar 2025 ↩︎

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