Seit seiner Gründung im Jahr 2017 konnte der Kenfo seine Zahlungsverpflichtungen gegenüber der Entsorgung von radioaktiven Abfällen erfüllen. Auch in den letzten Jahren, die von globalen Krisen wie der Corona-Pandemie, dem Ukrainekrieg und wirtschaftlichen Unsicherheiten geprägt waren, erzielte der Fonds stabile Ergebnisse. Im Jahr 2024 konnte der Kenfo mit einer Rendite von 9,4 Prozent die Zielrendite von 4,1 Prozent deutlich übertreffen. Dies wurde durch die positive Entwicklung der Aktienmärkte und erfolgreiche Investitionen in nicht-börsennotierte Anlagen begünstigt.
Amerikanische Aktien machen dabei mit rund 32 Prozent den größten Anteil im Aktienportfolio aus. Deutsche Aktien hingegen nehmen in der Kenfo nur eine eher geringe Position ein und erreichen mit etwa 5 Prozent lediglich den fünften Platz im Portfolio. Vor Deutschland liegen Japan, Großbritannien und Frankreich.
Für das Jahr 2024 hat der Fonds 805 Millionen Euro netto für die Zwischenlagerung und Endlagersuche ausgezahlt. Insgesamt wurden seit der Gründung des Fonds bereits 4,47 Milliarden Euro in diese Zwecke investiert. Diese Zahlungen wurden durch die Kapitalerträge des Fonds gedeckt, ohne dass Substanz verzehrt werden musste.
Positive Bilanz und eine solide Vermögensbasis
Das Stiftungsergebnis des KENFO stieg 2024 um 13,9 Prozent auf 409,8 Millionen Euro. Diese Steigerung war vor allem der Entwicklung des Aktienportfolios sowie der positiven Performance der nicht-börsennotierten Anlagen zu verdanken. Insbesondere die Private Equity-Anlagen verzeichneten einen Anstieg von 15,9 Prozent, während Private Debt und Infrastrukturinvestments mit 11,6 Prozent bzw. 11,5 Prozent im Private Debt ebenfalls positive Ergebnisse lieferten.
Darüber hinaus wuchsen die stillen Reserven des Kenfo um 1,8 Milliarden Euro auf knapp 3,9 Milliarden Euro, was dem Fonds eine stabile Grundlage für zukünftige Marktveränderungen bietet.
Der Fonds profitiert von einem hohen Bestand an stillen Reserven, der ihm ermöglicht, in schwankenden Märkten flexibel zu agieren und potenzielle Risiken zu managen, während gleichzeitig die Verpflichtungen gegenüber der Entsorgung aufrechterhalten werden.
Nachhaltigkeit als fester Bestandteil der Anlagestrategie
Nachhaltigkeit bleibt ein wichtiger Bestandteil der Strategie des Kenfo. Auch wenn das Thema derzeit weniger im Fokus der Öffentlichkeit steht, verfolgt der Fonds einen klaren Ansatz zur Integration von Umwelt-, Sozial- und Governance-Kriterien (ESG) in seine Anlagestrategie. Im Jahr 2024 wurde das erste 5-Jahres-Zwischenziel zur Reduktion der CO2-Intensität mit einer Reduktion von 59 Prozent deutlich übertroffen. Der KENFO hat sich das Ziel gesetzt, bis spätestens 2050 die CO2-Emissionen seines Portfolios auf Netto-Null zu reduzieren.
Ausblick auf 2025
Für 2025 bleibt der Ausblick durch verschiedene Unsicherheitsfaktoren geprägt. Geopolitische Spannungen, insbesondere der Handelskonflikt zwischen den USA und der Ukrainekrieg, könnten auch weiterhin Auswirkungen auf die globalen Märkte haben. Darüber hinaus könnte der Verlust des US-Dollars gegenüber dem Euro wirtschaftliche Herausforderungen mit sich bringen. Aus diesen Gründen ist das Kenfo-Portfolio für das kommende Jahr defensiver ausgerichtet. Trotz dieser Unsicherheiten geht der Kenfo davon aus, die Leistungsindikatoren für das laufende Jahr zu erreichen und das HGB-Ergebnis deutlich zu verbessern.