Die Tabakindustrie behauptet, durch den Übergang zu Vaping eine positive ESG-Bonität zu entwickeln. Doch Studien zu den gesundheitlichen Auswirkungen sind gemischt. Die Branche steht vor der Herausforderung, den Wandel zu gestalten, während Regulierungsaufrufe lauter werden, besonders im Hinblick auf den Jugendkonsum von E-Zigaretten.
Die „Stoptober“-Initiative wurde 2012 beispielsweise ins Leben gerufen, um 28 rauchfreie Tage zu fördern. Trotz weltweiter Bemühungen um Nikotinverzicht bleiben die gravierenden Folgen des Rauchens bestehen. Jährlich sterben 8 Millionen Menschen, 1,3 Millionen davon Nichtraucher durch Passivrauchen. Die ökonomischen Auswirkungen in Großbritannien betragen jährlich 17 Milliarden Pfund, wovon 2,4 Milliarden den NHS belasten.
Auf die Frage, inwiefern die sich verändernde Dynamik der Tabakindustrie und insbesondere der Übergang zu E-Zigaretten, die ESG-Bonität von Tabakunternehmen beeinflusst, und wie Asset Manager dies bei der Bewertung von nachhaltigen Fonds berücksichtigen sollten, antwortet Miranda Beacham, Leiterin der ESG-Abteilung für Aktien und Multi-Asset bei Aegon Asset Management: „Tatsächlich wird beides keinen großen Einfluss auf die Bewertung von Tabakunternehmen für wirklich nachhaltige Fonds haben. Diese Fonds suchen nach Unternehmen, die so arbeiten, dass sie einen Nettonutzen in Bezug auf ökologische oder soziale Faktoren schaffen – ich sehe keine Chance, dies für Tabakunternehmen in einem dieser Bereiche zu erreichen“.
Einige Länder verbieten bereits aromatisierte E-Zigaretten für Kinder, und Juul einigte sich auf einen 462-Millionen-Dollar-Vergleich wegen aggressiver Vermarktung an Minderjährige. Umwelt- und Gesundheitsbedenken verstärken die Debatte über die Beteiligung an „schmutzigen“ Industrien. Trotzdem bleibt die Frage, ob die Tabakindustrie kurzfristig einen positiven Einfluss auf die globale Gesellschaft haben kann, angesichts der anhaltenden Herausforderungen.
Welche Auswirkungen die aktuellen regulatorischen Entwicklungen im Bereich von E-Zigaretten auf die langfristige Performance von Tabakunternehmen und deren Platz in nachhaltigen Fonds haben könnten, beantwortet Beacham so: „Auch wenn die Vaping-Produkte für den einmaligen Gebrauch die schlimmsten Umweltschäden verursachen, verbrauchen die Produkte für den mehrfachen Gebrauch ebenfalls noch wertvolle Ressourcen und müssen sorgfältig recycelt werden, um diese Umweltschäden zu minimieren – und in sozialer Hinsicht scheint es, als würde die Gesellschaft nur eine Sucht durch eine andere ersetzen. Weder das Rauchen einer Zigarette noch das Rauchen eines Vaping-Produkts hat positive soziale Auswirkungen. Viele der Menschen, die jetzt süchtig sind, sind Kinder, es hat also buchstäblich eine neue Generation in die Abhängigkeit der Tabakindustrie geführt.“