Der deutsche Wohnungsmarkt bleibt trotz veränderter Finanzierungsbedingungen strukturell von Knappheit geprägt. Laut einem neuen Whitepaper des Immobilien-Investmentmanagers PTXRE dürften die Fertigstellungen 2026 auf unter 200.000 Wohnungen sinken und damit deutlich hinter der politischen Zielmarke von 400.000 Einheiten pro Jahr zurückbleiben. Gleichzeitig rechnet PTXRE in wirtschaftsstarken Regionen mit einem Mietwachstum von mehr als drei Prozent jährlich.
Für institutionelle Anleger verschiebt sich damit die Investmentlogik. Nach Jahren wertsteigerungsgetriebener Performance rücken laufende Erträge und stabile Cashflows stärker in den Fokus. Ertragsrenditen von rund 3,0 bis 4,5 Prozent prägen demnach derzeit die Gesamtrendite. Die wesentlichen Bewertungsanpassungen sieht PTXRE weitgehend als erfolgt an. Für langfristig orientierte Investoren könne das aktuelle Umfeld daher selektive Einstiegschancen bieten.
Goran Culjak ist Redakteur bei dpn – Deutsche Pensions- & Investmentnachrichten. Davor arbeitete er bei PLATOW als Fachredakteur für Versicherung und Altersvorsorge und etablierte die Risikomanagementkonferenz. Der Diplom-Betriebswirt (FH) startete 2004 als Pressereferent bei Union Investment seine berufliche Laufbahn.