Family Offices im DACH-Raum setzen auf Private Equity und Infrastruktur

Family Offices im deutschsprachigen Raum strukturieren ihre Portfolios spürbar um. Private Equity, Infrastruktur und Edelmetalle gewinnen an Gewicht, während Positionen bei Immobilien und Venture Capital verstärkt reduziert werden. Das geht aus der Studie „Family Office Study – New asset allocation in challenging times“ von Roland Berger hervor. Befragt wurden in der Zeit von Dezember 2025 bis März 2026 insgesamt 88 Vertreter von Family Offices aus Deutschland, Österreich und der Schweiz, größtenteils Geschäftsführer und mehrheitlich aus Single Family Offices.Geopolitik löst Zinsen als Topthema abFür 88 Prozent der Befragten zählen geopolitische Umbrüche aktuell zu den signifikanten oder sehr signifikanten Risiken nach 65 Prozent im Vorjahr. Die Zinsunsicherheit, lange das dominierende Thema, ist mit 68 Prozent auf Platz zwei zurückgefallen; dies ist ein Hinweis darauf, dass sich viele Investoren an das veränderte Zinsumfeld angepasst haben. Dagegen gewinnen strukturelle Themen an Gewicht: Digitalisierung nennen 65 Prozent als Herausforderung, die Energie- und Rohstoffkrise 59 Prozent.Private Equity und Infrastruktur statt ImmobilienBei der Asset Allocation zeigt sich ein Trend hin zu mehr Kontrolle und Stabilität. Immobilien bleiben mit 97 Prozent zwar die am weitesten verbreitete Anlageklasse, gehören aber zu den Positionen in den Portfolios, die reduziert werden sollen. Cash behält seinen festen Platz in den Strategien: 94 Prozent der Family Offices halten weiterhin Liquiditätsreserven. Mit am dynamischsten entwickeln sich Private-Equity-Fonds: 55 Prozent der Investoren mit bestehenden Positionen wollen hier aufstocken, mehr als noch im Vorjahr. Bei Direktinvestments in Private Equity ist die Aufstockungsquote unter den bereits investierten Family Offices mit 50 Prozent zwar etwas niedriger als zuvor, sie bleibt aber hoch. Venture Capital ist weiterhin die schwächste Anlageklasse: Nur 19 Prozent planen hier eine Erhöhung (Vorjahr: 20 Prozent), 35 Prozent bauen ab.Besonders deutlich zeigt sich der Trend beim Investitionsfokus: Infrastruktur legt von 41 auf 69 Prozent zu, getrieben von dem Wunsch nach stabilen, inflationsgeschützten Erträgen. Medizin und Gesundheitswesen bleiben mit 58 Prozent ein zweiter Schwerpunkt, während künstliche Intelligenz mit inzwischen 45 Prozent als Wachstumsfeld an Bedeutung gewinnt. Edelmetalle rangieren mit 45 Prozent geplanten Erhöhungen, nach 29 Prozent zuvor, an dritter Stelle unter den Anlageklassen mit Aufstockungsplänen.International vorsichtig, organisatorisch wachsamAuch geografisch bleibt die Ausrichtung selektiv: 90 Prozent der Family Offices investieren im Ausland, doch nur 40 Prozent allokieren mehr als die Hälfte ihres Vermögens international. Nordamerika bleibt mit einer Relevanz von 88 Prozent der wichtigste Auslandsmarkt, gefolgt von Nordeuropa mit 87 Prozent: Dort planen 60 Prozent der Befragten eine Erhöhung ihres Engagements. Japan gilt mit 72 Prozent als attraktivster nicht-westlicher Markt. Zugleich bleibt die Zurückhaltung gegenüber als riskanter eingestuften Regionen hoch: 30 Prozent wollen ihr Engagement im Nahen Osten reduzieren, der neben Südamerika und Afrika immer weniger zum Kerngeschäft zählt.Auch intern rückt mehr Wachsamkeit in den Vordergrund: Cybersicherheit bleibt mit 87 Prozent die wichtigste interne Herausforderung der Family Offices. Klassische Governance-Themen wie die Regelung der Nachfolge verlieren dagegen etwas an Dringlichkeit, weil viele Family Offices ihre Strukturen in den vergangenen Jahren weiter professionalisiert haben dürften.

Family Offices im DACH-Raum setzen auf Private Equity und Infrastruktur

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