Guten Tag in die Runde. Das Asset-Liability-Management ist für Investoren oft der Ausgangspunkt für ihre Investment-Strategie. Wie gehen Sie dabei vor?
Sven Schuster: Wir sind als Postbeamtenkrankenkasse ein Konstrukt, das so in Deutschland wohl einzigartig ist. Dabei hat es für uns Vor- und Nachteile, dass unser Bestand geschlossen ist. Von Vorteil ist, dass die Passivseite sich gut projizieren lässt. Wir sind dadurch im ALM klar positioniert: Die Passivseite treibt die Aktivseite. Inzwischen nehmen wir passivseitig verstärkt eine Cashflow-Perspektive ein, bei der uns interessiert, wann die Zahlungsströme bedient werden, wie hoch sie sind und wie wir uns positionieren müssen, damit wir jederzeit unsere Verpflichtungen vollumfänglich bedienen können. In der Folge ergibt sich die Aktivseite aus der Passivseite. Im Wesentlichen beschäftigt uns hier, wie lange uns unsere Mittel noch zur Verfügung stehen und ob wir hier eine längere Duration in Kauf nehmen oder andere, durationsfreie Asset-Klassen integrieren können. Der Schwerpunkt liegt hier auf Aktien, die für uns ein Hauptrenditetreiber sind. Die ALM-Studie muss uns sagen, was wir aktivseitig tun können, um guten Gewissens ständig unseren Verpflichtungen nachkommen zu können.
Arrian Correns ist seit 2024 Redakteur bei dpn – Deutsche Pensions- und Investmentnachrichten. Seine ersten Schritte im Journalismus machte der studierte Staatswissenschaftler im Lokaljournalismus. 2023 wechselte er mit dem Volontariat im Fachverlag der Frankfurter Allgemeinen Zeitung in den Finanzjournalismus. In dieser Zeit schrieb Arrian Correns auch für die dpn-Schwesterpublikationen „FINANCE Magazin“ und „Die Stiftung“. Arrian Correns befasst sich heute vor allem mit Themen der institutionellen Kapitalanlage und der Digitalisierung der Investmentbranche.
Dr. Guido Birkner ist Chefredakteur von dpn – Deutsche Pensions- und Investmentnachrichten. Seit dem Jahr 2000 ist er für die F.A.Z.-Gruppe tätig. Zunächst schrieb er für das Magazin „FINANCE“, wechselte dann als Studienautor 2002 innerhalb des F.A.Z.-Instituts zu den Branchen- und Managementdiensten, später zu Studien und Marktforschung. Von 2014 bis 2020 verantwortete er redaktionell den Bereich Human Resources in der F.A.Z. BUSINESS MEDIA GmbH. Seit Juli 2019 gehört er der dpn-Redaktion an.