Trotz der Aufhellung der Nachrichtenlage leben wir immer noch in einer Zeit der Disruption. Sicherlich hat die Medizin auf unglaubliche Weise reagiert und Impfstoffe entwickelt, die hoffentlich einen Ausweg aus dieser Krise bieten werden, aber wir müssen auch an die unvermeidlichen damit zusammenhängenden politischen Entwicklungen denken, die sich in vielen verschiedenen Bereichen abzeichnen werden. Dies ist ein perfektes Beispiel dafür, dass ein Trauma auch als Katalysator für Veränderungen dient.

Nachhaltigkeit kann als eine Reise angesehen werden, aber es geht auch um das Hier und Jetzt, darum mit Ereignissen so umzugehen, dass die Fähigkeit nachfolgender Generationen, ihre eigenen Bedürfnisse zu befriedigen, nicht beeinträchtigt wird. Wir müssen die Tatsache berücksichtigen, dass wir jedes Jahr das Äquivalent von 1,5 Erdressourcen verbrauchen. Dabei müssen wir ein Gleichgewicht zwischen wirtschaftlichem Wachstum und den Vorteilen der Sorge um unsere Umwelt und unseres sozialen Wohlergehens finden. Wenn wir das nicht tun, dann untergraben wir unsere Fähigkeit, uns wirtschaftlich zu entwickeln.

Was bedeutet das in der Praxis für Investmentmanager? Wenn wir ein Portfolio zusammenstellen, müssen wir auf mehrere komplexe Rückkopplungsschleifen achten. Aber Portfolios sind in Wirklichkeit nur eine Teilmenge des Marktes, der selbst eine Aufforderung an die Wirtschaft ist. Und die Wirtschaft ist nur ein Destillat der Bedürfnisse, Wünsche und Aktivitäten der Gesellschaft. Unsere Existenz ist in eine Umwelt eingebettet, und wenn sich diese verschlechtert, bedroht das so ziemlich alles. Diese Rückkopplungsschleifen sind mächtig und einflussreich bei der Bestimmung von Investitionsergebnissen und Unternehmensrenditen. „ESG“ wird manchmal als nicht-finanzielle Information bezeichnet. Dies ist aber eigentlich nicht korrekt, insbesondere innerhalb eines modernen Unternehmens, wo 88% des Wertes von Unternehmen, die im S&P 500 gelistet sind, in immateriellen Vermögenswerten liegen. Wir müssen ESG als eine Reihe verschiedener Arten von Kapital betrachten: Naturkapital, Sozial- oder Humankapital, Geschäftsmodelle und Innovationen sowie Führung und Governance.

Dies sind alles wesentliche Inputs, die zu unterschiedlichen Zeiten und in unterschiedlicher Intensität einen starken Einfluss auf verschiedene Unternehmen haben können. Sie als nicht-finanziell zu bezeichnen, bedeutet, eine wichtige Erkenntnis außer Acht zu lassen.

Wir sind uns nicht sicher, ob ein vollständiger Paradigmenwechsel notwendig ist; vielmehr geht es darum, soziale Normen neu zu betonen und zu verändern. In diesem Sinne ist ESG-Investing in einem raschen Wandel begriffen. Wir sehen ESG als Input, und bei erfolgreichen Investitionen geht es darum, ein vollständiges Mosaik an Informationen zu erhalten, um fundierte Entscheidungen treffen zu können. In diesem Sinne geht es bei der Nachhaltigkeit eher um eine Reihe zukünftiger Maßnahmen und die Anpassung an eine sich entwickelnde Welt, die sowohl Innovation als auch Auswirkungen umfasst. Die Einstellung von ESG-bewussten Investoren ist nicht anders: Sie wollen gezielte Lösungen für bestimmte ökologische oder soziale Probleme zu einer marktgerechten Rendite.

Dies bedeutet, dass ESG nicht nur als Produktkategorie betrachtet werden kann. Die globale Erwärmung ist immer noch auf dem Weg, deutlich über zwei Grad Celsius zu erreichen, und die UN-Ziele für nachhaltige Entwicklung sind noch in weiter Ferne. Auch deswegen dürfen wir ESG nicht nur als ein Etikett sehen und müssen stattdessen über seine Rolle in der globalen Regeneration nachdenken. Nachhaltigkeit müssen wir als das Bestreben sehen, das unsere wirtschaftlichen und finanziellen Ziele nicht nur jetzt, sondern weit in die Zukunft hinein unterstützen wird.

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Ausschließlich für professionelle Kunden. Sofern nicht anders angegeben, handelt es sich bei den hierin enthaltenen Auffassungen und Meinungen um die des Investmentmanagers. Diese Auffassungen und Meinungen stellen keine Anlageberatung dar. Hierbei handelt es sich im aufsichtsrechtlichen Sinne weder um Investment-Research noch um eine Research-Empfehlung. Weitere Informationen erhalten Sie auf www.bnymellonim.com

Die Investment Manager werden von BNY Mellon Investment Management EMEA Limited (BNYMIM EMEA), BNY Mellon Fund Managers Limited (BNYMFM), BNY Mellon Fund Management (Luxemburg) S.A. (BNY MFML) oder den daran angeschlossenen Fondsgesellschaften mit der Erbringung von Portfoliomanagement-Dienstleistungen für die Produkte und Services beauftragt, basierend auf Verträgen zwischen Kunden von BNYMIM EMEA, BNY MFML oder BNY Mellon Fonds.

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