Ein Service der Financial Times Limited

Home / Investoren & Pensionseinrichtungen

Faros: Publikumsfonds wenig populär

Hohe und intransparente Gebühren halten institutionelle Investoren hierzulande davon ab, in andere Anlagevehikel als Spezialfonds – z.B. in institutional Shares von Publikumsfonds – zu investieren. Institutionelle zeigen sogar weniger Interesse als in der Vergangenheit an solchen Anteilscheinklassen. Dies sind die Ergebnisse einer Studie des Beraters Faros Consulting GmbH & Co. KG in Frankfurt über den Markt für Institutional Shares von Publikumsfonds. Faros befragte 46 in- und ausländische Fondsmanagementfirmen.

Steuerfragen bei Contractual Trust Arrangements

Nach Schätzungen der Arbeitsgemeinschaft für betriebliche Altersversorgung e.V. (aba) entfielen von den Deckungsmitteln für betriebliche Altersversorgung in 2002 von ca. 360 Mio. Euro knapp 60% auf Direktzusagen. Die Direktzusagen werden in den Jahresabschlüssen der Unternehmen über Pensionsrückstellungen abgebildet, die aufgrund ihres Fremdkapitalcharakters wesentliche Unternehmenskennzahlen verschlechtern. Dadurch kann sich z.B. die Kreditaufnahme verteuern. In jedem Fall fehlt dem Jahresabschluss die internationale Vergleichbarkeit, nicht zuletzt, weil nach § 6a EStG ermittelte Pensionsrückstellungen zukünftige Gehaltsentwicklungen nicht berücksichtigen und der bei der Berechnung des Barwerts zu verwendende Zinssatz von 6% zumindest in einer Niedrigzinsphase unrealistisch ist. Die Unternehmen suchen daher nach Möglichkeiten zur Auslagerung von Pensionsverpflichtungen aus dem Jahresabschluss. Ein weiteres Motiv ist die Sicherstellung eines professionellen Kapitalanlagemanagements für das Versorgungsvermögen, um die Altersversorgungssysteme kalkulierbar zu machen und insbesondere die Liquidität für die Pensionszahlungen zu garantieren.

Branche tüftelt an innovativen Finanzierungsmodellen für Pensionszusagen

Immer mehr Unternehmen wollen ihre Pensionsverbindlichkeiten aus ihren Büchern nehmen. Doch oft fehlt es, vor allem im Mittelstand, an der dafür notwendigen freien Liquidität. Einige Finanzdienstleister arbeiten an neuartigen Finanzierungskonzepten für die Auslagerung von Pensionsrückstellungen, berichtet Carola von Schenk.

Bundesanstalt will Anlageportfolio internationalisieren

Die Bundesanstalt für Post und Telekommunikation (BAnst PT) will ihr Anlageportfolio stärker internationalisieren. „Wir verfolgen eine zielgerichtete Internationalisierung, Diversifizierung unseres Portfolios,“ sagte Ute Dahremöller von der BAnst PT auf einer Investorenkonferenz im November in Frankfurt. Sie sagte weiters: „Wir erwarten konstruktive Vorschläge von der Industrie.“ Wichtig für die Bundesanstalt, eine Anstalt öffentlichen Rechts, sei bei der Vermögensverwaltung eine renditeoptimierende Anlage unter bewusster Begrenzung des Marktrisikos.

Kleiner Zins – großer Zankapfel

Über die Auswirkungen des Rechnungszinses auf die Übertragung von Pensionsverpflichtungen auf Pensionsfonds in einem fallenden Zinsumfeld berichtet Alfred. E. Gohdes, Geschäftsführer, Heissmann Consultants.

Weltbank-Fonds setzt Währungs-Overlay um, baut GTAA aus

Die Weltbank ist einer der fortschrittlichsten und auch anspruchsvollsten Investoren weltweit. Sie begab z.B. 1981 den allerersten Zinsswap – mit IBM als Gegenpartei. Diese Transaktion im Wert von 290 Mio. US-Dollar und mit einer Laufzeit von fünf und sieben Jahren wird allgemein als bahnbrechend für die Entstehung des 142 Bio. US-Dollar schweren Derivatemarktes über die letzten 25 Jahre angesehen. Ebenfalls im Jahr 1981 investierte der Pensionsfonds der Weltbank, der World Bank Group Staff Retirement Plan and Trust (SRP), erstmals in Hedgefonds. Ein umfassendes Hedgefondsanlagenprogramm startete der Fonds allerdings erst 20 Jahre später, sagte Daniela Klingebiel, Senior Investment Officer beim SRP und seit kurzem für seine Hedgefondsinvestitionen zuständig, im Gespräch mit dpn.

Hausärztebundesverband will über Beratung bAV-Verbreitung ankurbeln

Bisher nehmen nur wenige Arztpraxen-Mitarbeiter das Recht auf Entgeltumwandlung in Anspruch. Vor allem Informationsmangel sei für die niedrige Durchdringung verantwortlich, so Tim Ried, Geschäftsführer der BDA-Wirtschaftsgesellschaft in Köln. Deswegen engagierte die Tochtergesellschaft des Deutschen Hausärzteverbands und der 17 Landesverbände nun den Finanzdienstleister MLP als Berater bei der betrieblichen Altersversorgung. Carola von Schenk berichtet.

Bayer steigt ins Pensionskassen-Geschäft ein

Das Geschäft mit den überbetrieblichen Pensionskassen scheint anzuziehen. Immer mehr kleine Versorgungswerke entschließen sich, ihre Verpflichtungen extern verwalten zu lassen, nicht zuletzt, um Kosten zu sparen. So wird zum Beispiel die Pensions-, Witwen- und Waisenkasse der v. Bodelschinghschen Anstalten Bethel V.a.G in Bielefeld seit Anfang Juli von der Hamburger Pensionskasse von 1905 verwaltet (siehe Beitrag S. 29). Derzeit gibt es etwa 29 überbetriebliche Pensionskassen, die für alle Unternehmen offen sind. Nun will auch Bayer in dieses Segment des Altersversorgungsgeschäfts einsteigen.

Wachsende BVK will künftig auch auf alternative Anlagen setzen

Die Bayerische Versorgungskammer (BVK) hat eine noch junge und sich erweiternde Mitgliederstruktur, so dass sich ihr Vermögen von 30 Mrd. Euro weiter vergrößern wird. Nach dem Abschluss einer umfassenden Portfolio-Restrukturierung Ende 2003 will sie jetzt ihre Anlagen um weitere Kategorien, v.a. aus dem alternativen Bereich, ergänzen, berichtet Carola von Schenk.

Ambitiöse Pensionskasse schafft Garantierendite ab

Die Hamburger Pensionskasse von 1905, mit einem Anlagevermögen von 2,7 Mrd. Euro Deutschlands neunt größte Pensionskasse, meint, sie hat das Problem der Mitgliederakquisition im wettbewerbsintensiven überbetrieblichen Pensionskassenmarkt gelöst. Als erste dieser Einrichtungen schafft sie die Garantierendite auf Rentenersparnisse ab.

Wir verwenden Cookies, um Ihnen eine optimale Nutzung unserer Website zu ermöglichen. Wenn Sie ohne Änderung Ihrer Einstellungen fortfahren, nehmen wir an, dass Sie damit einverstanden sind, alle Cookies auf der Website zu erhalten. Wenn Sie möchten, können Sie jedoch jederzeit Ihre Cookie-Einstellungen ändern. Weitere Informationen zu dem Thema erhalten Sie hier.