dpn-Ausgaben » 2004 » Januar 2004

— Bundessozial- ministerin, Ulla Schmidt

Mit Stolz hat die rot-grüne Bundesregierung vor kurzem angekündigt, 15,3 Mio. Arbeitsnehmer in Deutschland würden zwei Jahre nach den Rentenreformen des Ex-Arbeitsministers Walter Riester über eine betriebliche Altersversorgung (bAV) verfügen.

Sollte diese Statistik, die aus einer Studie von Infratest Sozialforschung stammt, tatsächlich stimmen, wäre das eine erfreuliche Entwicklung. Allerdings darf die Bundesregierung nicht behaupten, dass die riestersche Rentenreformen die Entwicklung wesentlich beeinflusst hat. Mehr . . . 

— Alan Pickering der EFRP (links) reicht Binnenmarktkommissar Frits Bolkestein den Bericht

Die European Federation for Retirement Provision (EFRP) versucht, die Nachfrage nach gesamteuropäischen Pensionsvehikeln in Gang zu bringen. Dazu hat er eine praktikable Lösung für das Problem der fehlenden Steuerharmonisierung innerhalb der EU vorgelegt.
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Die rot-grüne Bundesregierung hat am 3. Dezember zwei umfassende Rentenreformen gebilligt. Sie sind zum einen das „Alterseinkünftegesetz (AEG)“, das unter anderem die nachgelagerte Besteuerung schrittweise einführt und zum anderen das „Rentenversicherungs-Nachhaltigskeitsgesetz (RVNG)“, das das Rentenniveau langfristig senkt und die Schwankungsreserve aufstockt. Mehr . . . 

— Brigitte Miksa, Vorstand, Allianz Dresdner Pensionsfonds

Der Allianz Dresdner Pensionsfonds (ADPF) hat von der Bundesanstalt für Finanzdienstleistungaufsicht (BAFin) die Genehmigung erhalten, mit eigenen Pensionsplänen bestehende Leistungszusagen anderer betrieblicher Altersvorsorgemodelle übernehmen zu können.
Folglich sei ab sofort die Ablösung bestehender Leistungszusagen für aktive Mitarbeiter, beherrschende Gesellschafter/Geschäftsführer und ausgeschiedene Mitarbeiter mit nur vertraglich unverfallbaren Anwartschaften durch einen Einmalbeitrag an den ADPF möglich, teilte der Pensionsfonds in Frankfurt mit. Sowie bei anderen Altersvorsorgemodellen erbringe ADPF alle Leistungen ausschließlich in Form von Renten. Mehr . . . 

Als äußerst effizientes Investment-Vehikel spielen Exchange Traded Funds (ETFs) in der Asset Allocation institutioneller Investoren eine immer größere Rolle. Dabei werden ETFs vom Cash Management bis hin zum langfristigen Core-Investment genutzt. Hier spielen am kurzen Ende die engen Spreads eine große Rolle, wobei für den Langfristinvestor die geringe Management Fee von ETFs entscheidend ist.
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Die Rating-Agentur Fitch hat die Bonität des niederländischen Vermögensverwalters Robeco Asset Management (RAM) mit AA bekräftigt.
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Die Hannoveraner Fondsgesellschaft Ampega Investment AG hat mit Wirkung zum 1. Januar 2004 Harald Schnorrenberg in den Vorstand des Unternehmens berufen. Damit wird der Vorstand von Ampega auf vier Mitglieder erhöht. Mehr . . . 

— Bundessozial-ministerin Ulla Schmidt

Der Vermittlungsausschuss von Bundestag und Bundesrat hat versagt. Dieses Gremium, das angerufen wird, wenn die Ländervertretungen ein vom Bundestag verabschiedetes Gesetz nicht passieren lässt, konnte für das umstrittene Reformpaket keinen Kompromiss finden. Zum ersten Mal in der Geschichte der Bundesrepublik hat dann eine kleine, in der Verfassung nicht vorgesehene Runde die Weichen gestellt: Eine Frau und acht Männer, vier von der Regierungskoalition und fünf von der Opposition. Mehr . . . 

Ein Blick auf das Jahr 2003. Drei Jahre der Börsenbaisse haben einige herkömmliche Ideen, wie z.B. „Mischfonds“, wieder in das Rampenlicht gerückt. Ein Bericht von Liam Kennedy. Mehr . . . 

— Stefan Seip, Hauptgeschäftsführer des BVI

Der BVI hat kürzlich sein Konzept eines individuellen „Altersvorsorgekontos“ vorgestellt.
Jan Wagner stellte Stefan Seip, Hauptgeschäftsführer des Verbandes, dazu einige Fragen.

dpn: Da die Bundesregierung die „Riester-Rente“ nun nachgebessert hat, stellt sich die Frage, ob sie für Ihren Vorschlag eines Altersvorsorge-Kontos überhaupt noch offen ist. Mehr . . . 

— Lutz Zobel, Rechtsanwalt

Mit dem Tarifvertrag zur Entgeltumwandlung für Arbeitnehmer im kommunalen öffentlichen Dienst (TV EU mw/VKA) vom 18. Februar 2003 werden zusätzlich zu den tarifvertraglichen Regelungen zur betrieblichen Altersversorgung (ATV/ATV-K) die Grundsätze zur Umwandlung tarifvertraglicher Entgeltbestandteile zum Zwecke der betrieblichen Altersvorsorge geregelt. Mehr . . . 

Anderthalb Jahre nach der Verabschiedung der Richtlinie über EU-weite Pensionsfonds hat die European Federation for Retirement einen Bericht zur Umsetzung des Gesetzes in die Praxis veröffentlicht. Liam Kennedy analysiert den EIORP-2005-Bericht. Mehr . . . 

Änderungen im Verhalten institutioneller Investoren haben zu einer zunehmenden Präsenz ausländischer Asset Manager in Deutschland geführt. Dr. Peter König untersucht die heutige Lage anhand von vier Erfolgsfaktoren und schlägt gleichzeitig Wege zur Neupositionierung der deutschen Asset Manager vor. Mehr . . . 

Fondsgebundene Lösungen gehören mittlerweile zur Pensionslandschaft in Deutschland. Sind solche individualgeprägten Lösungen aber der Schlüssel, um die Beteiligung bei der Gehaltsumwandlung zu erhöhen? Liam Kennedy geht der Sache nach, und zeichnet einen Rahmen zur Gestaltung von Individuallösungen.
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In den vergangenen Monaten hat sich ein Trend verstärkt, der sich bereits seit einigen Jahren abzeichnet. Immer mehr Investoren erkennen die großen Wachstumschancen sowie die günstigen Bewertungen von Emerging Markets. Frank Wettlauffer und Dr. Alexander Obeid, CFA, von der Bank Sarasin & Cie AG zeigen, warum Emerging Markets derzeit eine attraktive Einstiegsgelegenheit bieten.
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Die Börsen schlossen 2003 wieder im Plus und auch sonst existieren konkrete Anzeichen für eine weitere Verbesserung der Märkte Sarah Arkle, Chief Investment Officer bei Threadneedle, berichtet über die Aussichten für 2004. Mehr . . . 

Viele Anleger sind von dem Extrem, das Risiko bei Investitionen kaum zu beachten, war zu Zeiten des Internet-Booms üblich was, zum anderen Extrem, das Risiko überproportional einzuschätzen, gerückt. Christian Lienke von Union Investment Institutional analysiert verschiedene Risikoprognose- und -messungsmethoden. Mehr . . . 

Die Asset Management-Branche hat in den letzten Monaten aus negativen Gründen viel Aufmerksamkeit auf sich gebracht. Es sind viele Fälle von „market timing“ und „after hours trading“ aufgedeckt worden und viele befürchten, dass es noch nicht das Ende ist. Klaudius Sobczyk untersucht die jetzige Situation und die laufende Debatte bezüglich der Maßnahmen, die die Branche und die Aufsichtsbehörden zu einer besseren Kontrolle treffen können. Mehr . . . 

Angesichts der schwindenden Attraktivität traditioneller Aktieninvestitionen könnten Pensionsfonds Interesse an Absolute-Return-Strategien finden, meint Ric van Weelden von Watson Wyatt. Mehr . . . 

Datei: Übersicht der neuen BVI Statistik: Stand 30. September 2003 (.pdf)    (262k)

Das verstärkte Interesse an Hedgefonds ist der Tatsache zu verdanken, dass es mit Ihrer Hilfe möglich erscheint, absolute Erträge auch in schwierigen Zeiten einzufahren. Nachdem der Gesetzgeber die Weichen gestellt hat, diese Produkte auch in Deutschland vermehrt herstellen und einsetzen zu können, verbleiben wichtige Hürden die es zu nehmen gilt: mangelnde Transparenz und Anlegervertrauen. Mehr . . . 

Vor dem Hintergrund wachsender Zuversicht der Anleger sowie der sich verbessernden Lage auf Konjunktur- und Unternehmensseite stehen die Chancen gut, dass die europäischen Aktienmärkte ihre im März begonnene Aufwärtsbewegung fortsetzen. Mehr . . . 

Die US-Assetmärkte standen in den letzten Monaten ganz unter dem Einfluss der makroökonomischen Entwicklung. Nachdem sich bereits seit Mitte 2003 eine spürbare Erholung insbesondere der Stimmungsindikatoren abzeichnete, zogen ab Herbst auch die „harten Fakten“ nach. Mit einem Wachstum von annualisiert 8,2% wuchs die US-Wirtschaft im dritten Quartal 2003 so stark wie seit fast 20 Jahren nicht mehr. Mehr . . . 

Ausgehend von der jüngsten, positiven Entwicklung der wichtigsten OECD-Indikatoren sowie der Zurückhaltung in China und den USA bei der Inflationsbekämpfung sind in den Volkswirtschaften im Raum Asien-Pazifik für die nächsten Monate ein kräftiges Wachstum und zweistellige Kursentwicklungen zu erwarten. Mehr . . . 

In Ungarn ist die Lage der dritten Säule der privaten Altersvorsorge verhältnismäßig besser als in anderen mittel- und osteuropäischen Ländern, doch es gibt noch viel zu tun. Mehr . . . 

Die Gesetzesänderung im Bereich der betrieblichen Altersversorgung verpflichtet die Arbeitgeber, ihren Arbeitnehmern eine betriebliche Zusatzversorgungsmöglichkeit anzubieten. Viele Arbeitgeber sind sich dessen noch nicht bewusst. Dabei ist es für den Arbeitgeber sowohl eine Aufgabe als auch eine Chance die betriebliche Altersvorsorge im Sinne der betrieblichen Konzeption halten zu können. Mehr . . . 

— Prof. Mike Orszag, Head of Research bei Watson Wyatt

Zwei Aufsätze der Universitäten von Pennsylvania und Michigan untersuchten den Zusammenhang zwischen Patriotismus und Investition in in- bzw. ausländischen Märkten. Prof. Mike Orszag beurteilt die Ergebnisse.

Eines der Haupträtsel der Asset Allocation ist, inwieweit sich Anlagen auf Aktien aus dem Heimatland bzw. auf ausländische Titel konzentrieren. Sehr viele Forschungsarbeiten haben versucht, mögliche Erklärungen für die Bevorzugung des Heimatlands zu finden. Dennoch besteht weiterhin Uneinigkeit darüber, warum Anleger viel mehr Anlagen in einheimische Titel tätigen als dies theoretisch der Fall sein dürfte. Mehr . . . 

Viele Anleger können sich noch an die Zeit in den 60er und 70er Jahren erinnern, als Gold eines der begehrtesten Investitionsprodukte war. Einige Jahrezente später hat sich die makroökonomische Umgebung bedeutend verändert, Inflationsraten sowie auch Leitzinsen sind im Vergleich zu den vorherigen Jahrzenten radikal gesunken und das Edelmetall, was jeher das Lieblingszufluchtsmittel der Anleger war, hat seinen Glanz verloren. Der Goldpreis ist in diesen Jahren stetig gefallen, insbesondere im Vergleich zu den Bondpreisen, weswegen Investoren häufig die Strategie vefolgt haben Gold leer zu verkaufen und den Gewinn in festverzinsliche Anleihen investieren. Die Prognosen für 2004 sehen einen leichten Anstieg der Inflationsrate und der Leitzinsen vor und somit einen Anstieg vom Goldpreis und einen Fall der Bondpreise. Dadurch könnte das Edelmettall anhand einer umgekehrten Handelsstrategie, Gold zu kaufen und Bonds zu verkaufen, wieder ins Rampenlicht geraten.